多年的市場上漲後，我們會開始看到一些關於指數似是而非的言論。
第一，就是說指數過於偏重某些公司。
譬如有人說，台灣50指數過於偏重台積電。譬如目前0050投資組合中，台積電一家公司就佔了48.9%。
2020十二月底，0050前十大持股如下圖:
這個問題可以這樣看。
一個囊括全市場證券的市值加權指數，就是該市場狀況的如實反映。
0050追蹤的台灣五十指數雖然不是全市場指數，是一個大型股指數。但由於這五十家市值最大的公司就佔台股總市值的七成。也可以說台灣五十指數很近似的反應台灣整體股市狀況。
根據2020七月的資料，台積電一家公司就佔了台灣股市近30%的市場價值。
所以假如有人批評說台積電占了加權指數太高的比重，其實他就等於說台積電占台灣股市”太高”的比重。
問題是，跟甚麼比太高?
跟這個人想像中全部一千家上市公司，每家比重都是0.1%的台灣股市嗎?
這是他的幻想，不是實際狀況。
跟他想像中，台積電”只佔”台灣股市10%，”比較合理”的台灣股市嗎?
很抱歉，這還只是他的幻想。
台積電占台股那麼高的比重，就是台股的實際狀況。台灣股市就是這樣。
譬如有張空照圖照了台北市的全景。
有人看著這張照片說:”這張照片裡面，台北的高樓太多。”
你會覺得他很奇怪。因為這張照片照的就是台北市啊。台北市就是如這張照片中呈現的，有那麼多高樓。
那有人說:”台股市值加權指數中，某某公司比重過高。”
很多人覺得很有道理?
一個全市場的市值加權指數，就是該市場的空照圖。如實反應出該市場的狀況。
而一家(或少數幾家)公司就佔了整個國家股市很高比重的狀況，更不是只有台灣。
在韓國，Samsung就佔了KOPSI 200指數35%的比重。
iShares所發行的沙烏地阿拉伯ETF，iShares MSCI Saudi Arabia ETF(代號KSA)，前兩大持股就佔了20%的比重。
這種單一公司或單一產業集中的狀況，是新興市場股市的一種特點。這個市場就是這樣。
這其實也正是為什麼最好進行全球股市投資的理由。
只投資單一國家會有比較嚴重的單一產業或單一公司風險。
另外一個常見的說法是，某某指數的報酬都是某家公司，或某幾隻股票帶來的。
完整討論，可見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2020/12/total-market-index-represents-market.html
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